El Gasto en Inteligencia Artificial Reemplaza a las Ganancias como el Foco Principal de Wall Street

Por Capital Plus | Octubre 29, 2025

Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL) y Meta Platforms Inc. (META) dieron el pistoletazo de salida a la temporada de resultados de las 'Big Tech'. Sin embargo, en un giro significativo, el mercado de valores ha dejado de centrar su atención primordial en los beneficios trimestrales directos. El nuevo barómetro de éxito es uno de inversión a largo plazo: el gasto y el progreso en el desarrollo de la Inteligencia Artificial (IA) y, crucialmente, la proyección de cuándo estas inversiones comenzarán a generar retornos sustanciales.

La Confianza del Mercado en la Inversión Masiva en IA

La IA se ha convertido en el motor esencial detrás del actual mercado alcista en acciones estadounidenses. Estos gigantes tecnológicos, que en conjunto representan aproximadamente el 25% del peso del índice S&P 500, están bajo un escrutinio sin precedentes respecto a su estrategia de capital. Wall Street no solo examina las cifras pasadas, sino que analiza con lupa las perspectivas de gasto futuro.

Los analistas de Capital Plus proyectan que Microsoft, Alphabet, Meta y Amazon.com Inc. (AMZN) invertirán un total combinado de US$420.000 millones en gastos de capital (Capex) durante sus próximos años fiscales. Esta cifra representa un incremento notable respecto a los US$360.000 millones pronosticados para el año en curso. Esta tendencia de gasto al alza es vista como una señal de confianza por parte de la gerencia de estas empresas en el crecimiento a largo plazo impulsado por la computación en la nube y la IA.

"El tema del gasto de capital es la cuestión clave de esta semana", comentó Matt Stucky, jefe de gestión de cartera de renta variable de Northwestern Mutual Wealth Management, destacando que "si se confirma (el aumento de gasto), eso tranquilizará al mercado". El capital fluye libremente, y las empresas de componentes como Western Digital Corp., Micron Technology Inc. y Seagate Technology Holdings Inc., proveedores clave de esta infraestructura, han experimentado un auge con ganancias superiores al 150% este año en el S&P 500, reflejando el entusiasmo por la infraestructura de IA.

Las Pruebas de la Monetización: El Reto a Largo Plazo

Mientras que el mercado está dispuesto a "premiar las inversiones de capital", adoptando una perspectiva a más largo plazo, este flujo de capital no será sostenible indefinidamente. La gran incógnita y el siguiente hito clave para los inversores es la demostración de rentabilidades sustanciales.

Actualmente, las señales de ingresos generados por la IA son más palpables en las divisiones de computación en la nube, específicamente en Azure de Microsoft y Google Cloud de Alphabet. Cualquier señal de crecimiento decepcionante en estas unidades podría rápidamente generar dudas sobre la sostenibilidad del rally impulsado por la IA.

Los inversores están buscando "pruebas sobre la monetización y el uso de la IA, incluso si se trata de casos aislados de implementaciones", según Shaon Baqui, analista sénior de Janus Henderson. La clave, afirma, reside en el crecimiento de la nube, el gasto de capital, y la monetización para "disipar las dudas sobre la sostenibilidad del gasto en IA".

Alphabet: Con la Mayor Presión por Rendimiento

De los tres gigantes, Alphabet parece enfrentar las mayores expectativas. Sus acciones han sido las de mejor rendimiento en el grupo de las Siete Magníficas durante la segunda mitad del año, con un aumento del 52% desde finales de junio. Esto se debe a que sus avances en servicios de IA han logrado disipar las preocupaciones sobre posibles amenazas a su lucrativo negocio de búsqueda de Google.

Para el tercer trimestre, se proyectaba que las ganancias por acción de Alphabet aumentarían un 7%, alcanzando los US$2,26, con ingresos que superarían los US$85.000 millones (un crecimiento del 14%). A pesar de que la euforia de la IA ha elevado las valoraciones, Alphabet cotiza a unas 24 veces las ganancias previstas, una cifra que se mantiene en línea con el índice S&P 500.

Un aumento por debajo de lo esperado en el gasto de capital podría "debilitar inadvertidamente el sentimiento positivo hacia la IA a corto plazo", según analistas, enfatizando que para que las acciones continúen su ascenso, las megacapitalizaciones deben demostrar un aumento sostenido en sus ingresos impulsados por la nueva tecnología.