Independientemente de la clase de activo en la que estés invirtiendo, comprender cómo los ciclos económicos subyacentes pueden influir en los precios del mercado es fundamental para alcanzar tus objetivos financieros a largo plazo. Afortunadamente, existen indicadores que brindan pistas sobre cuándo está a punto de ocurrir un cambio y qué acciones podrían ser buenas adquisiciones.
¿Qué son los Ciclos Económicos?
Los ciclos económicos se refieren a las fluctuaciones naturales de una economía, oscilando generalmente entre períodos de crecimiento positivo y negativo. La herramienta principal para medir este crecimiento es el Producto Interno Bruto (PIB), que calcula la cantidad total de bienes y servicios producidos dentro de una economía.
La mayoría de las principales economías actualizan este dato periódicamente al final de cada trimestre financiero. Es importante notar que las condiciones asociadas con diferentes tasas de crecimiento del PIB favorecen a distintos tipos de grupos de activos.
Las 4 Etapas del Ciclo Económico
Los datos históricos sugieren que las economías tienden a adherirse a un patrón predecible. Este ciclo abarca cuatro etapas distintas:
1. Expansión
Esta es una etapa ascendente en el ciclo. Se caracteriza por:
- Un aumento de la producción en la mayoría de los sectores.
- Crecimiento extremo de la actividad económica.
- Aumento del empleo y del gasto de los consumidores.
- Incremento de la inversión empresarial.
- Un repunte en la tasa de inflación.
- El PIB experimenta crecimiento trimestre tras trimestre.
2. Pico (o Auge)
También es una etapa ascendente, pero marca el punto máximo antes de un cambio. Sus características son:
- Las tasas de gasto, inversión y empleo comienzan a desacelerarse, aunque permanecen en territorio positivo.
- Existe una importante actividad empresarial y alta productividad.
- Los precios son elevados.
- La inflación puede acelerarse.
- El PIB sigue siendo positivo, pero disminuye en comparación con trimestres anteriores.
3. Recesión
Marca el descenso del ciclo económico. Se identifica por:
- Una contracción evidente de las actividades económicas.
- El PIB disminuye cada trimestre.
- Caída en los niveles de gasto, inversión y empleo.
- Descenso de la inflación.
Nota técnica: Se considera una creencia extendida que dos trimestres consecutivos de disminución del PIB indican el inicio oficial de una recesión.
4. Piso o Valle
Es la etapa mínima del ciclo, donde se toca fondo:
- El PIB finalmente deja de disminuir y comienza a aumentar.
- Se restaura la confianza de los consumidores y las empresas.
- Aumenta el gasto agregado, lo que ayuda a evitar un aumento sustancial de la inflación inicialmente.
¿Qué son los Ciclos de Mercado?
Los ciclos de mercado son similares a los económicos en el sentido de que implican períodos recurrentes de crecimiento y declive, pero existen dos diferencias fundamentales:
- Medición: Los picos y valles se miden en términos de precios de activos, no por la actividad económica general o el PIB.
- Temporalidad: Los períodos de expansión y contracción no necesariamente ocurren al mismo tiempo que los de la economía.
Consejo de Inversión: Los mercados bursátiles tienden a recuperarse antes que la economía subyacente. Esto sucede porque los inversores intentan anticiparse y comprar activos de forma temprana basándose en expectativas futuras.
Las 4 Etapas de los Ciclos del Mercado
Los inversores analizan estos ciclos para identificar cuándo termina una tendencia y comienza otra. Responden a patrones cíclicos de subida, máximo y caída.
1. Acumulación
Esta fase ocurre cuando el mercado ha alcanzado sus niveles bajos o está en una etapa bajista. Es considerada un buen momento para la inversión.
- Los grandes inversores institucionales comienzan a adquirir activos de mayor riesgo (como acciones).
- Estos inversores equilibran sus compras para no subir los precios involuntariamente.
- Es el momento en que el dinero inteligente entra al mercado.
2. Mark-up (Aumento)
El mercado comienza a consolidarse y la tendencia cambia visiblemente:
- Ingresan flujos de efectivo sustanciales.
- Los precios rompen sus rangos anteriores e inician una clara tendencia alcista.
- Se atrae a inversores minoristas y traders que buscan capitalizar el movimiento.
3. Distribución
El sentimiento alcista comienza a diluirse y los precios alcanzan su punto máximo:
- No aparecen nuevos máximos en los precios.
- Los inversores que entraron temprano (fase de acumulación) comienzan a vender para asegurar ganancias.
- Se forma un rango de precios lateral en los gráficos.
- Es un momento de cautela, donde los institucionales venden gradualmente.
4. Declive (o Reducción)
Es la última fase, donde la presión de venta rompe el patrón lateral:
- Se forma una nueva tendencia a la baja.
- Los grandes inversores son los primeros en vender, seguidos rápidamente por el resto.
- El sentimiento del mercado se vuelve bajista.
- Cuando esta tendencia cesa y se realizan nuevas compras, comienza nuevamente la fase de acumulación.
Estrategias y Reflexiones Finales
Las fluctuaciones de corto plazo pueden parecer aleatorias, pero están fuertemente influenciadas por estas tendencias de largo plazo. Determinar la etapa actual es crucial para construir un portafolio adaptado.
Puntos clave para recordar:
- Es casi imposible identificar con exactitud matemática el punto máximo (cima) y el mínimo (base) de un mercado.
- Durante la fase de declive, es posible hacer trading vendiendo en corto (CFD) o comprando activos defensivos que suelen tener buen desempeño en tiempos difíciles.
- Un mercado alcista se define generalmente cuando los activos suben más del 20%, y un mercado bajista cuando caen más del 20%.
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